顺为资本十周年晚宴（中间是雷军，左二是许达来，来源：顺为资本官网）

雷军曾在知乎上回答作为个人天使投资人的三点心得：一不熟不投、二是投资人而非项目、三是投资后帮忙不添乱。这是早期阶段雷军的投资模式。

而在创立小米之后，雷军的投资领域及逻辑发生了改变，主要在于小米曾提到的硬件、软件和互联网“铁人三项”商业模式，不断布局AIoT生态链硬件公司，实现与小米的战略协同。

“获投公司通常为本集团核心业务更广泛生态链之成员公司提供更有效率，为本集团用户扩大产品及服务范围，或以开发本集团互补之专利技术，或有助本集团进入新市场及拓展国际业务之能力。”小米集团在招股书中这样描述与被投企业的关系。

生态链、专利技术、扩大产品服务、拓展国际业务与新市场，这些是小米科技进行投资的重要目的。

雷军投资的第三阶段，就是本文重点要提及的——小米集团与湖北省长江经济带产业引导基金，共同发起设立的“小米产投”，主要投资芯片半导体、机器人等硬科技（IoT）技术公司。手机通讯及电子行业分析师孙昌旭和潘九堂担任小米产投合伙人。

刘艺璇对钛媒体App表示，小米布局产业投资的核心在于：一是与它自身品牌基因有关，尤其是AIoT上面有竞争优势，通过投资供应链、产业链，从而更好的放大自身优势，凸显比OPPO、vivo、三星等手机厂商更独特的布局模式；另一方面，对于小米这种科技公司来说，投资产业、掌握创新技术必不可少。

根据今年3月末小米集团（01810.HK）发布的财报，过去的2021年，小米共投资超过390家公司，总账面价值603亿元，同比增长25.7%；2021年，小米现金及现金等价物为235.12亿元，经营活动所得现金净额为97.85亿元。

钛媒体App注意到，这三百多家公司当中，其中超六成企业在半导体/新能源车产业链当中。

2021年投资47家企业，小米“芯”布局加速

小米产投成立于2017年12月7日，由小米公司、湖北长江基金和武汉光谷基金共同发起，注册资本达120亿元，小米公司占比80%，投资主体主要是湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），雷军担任小米产投董事长。

根据钛媒体App从企查查方面获得的数据显示，过去五年间，小米产投共投资了110家芯片半导体与电子相关企业。

从投资时间来看，小米产投最早投资的公司为OLED材料公司卢米蓝新材，2020年投资较为频繁，共投了37家。

2021年，小米产投加快了投资步伐，布局了47家公司，同比增长27%，其中包括纳芯微、自动驾驶芯片公司黑芝麻智能等，其中半导体产业链企业有24家，新能源汽车产业链公司11家，手机相关的只有3家，其余则为光伏和人工智能企业。

从投资标的所处的领域来看，小米产投布局的110家公司当中，有89家设计公司，13家设备公司，以及其他共8家材料/测试/电子元件公司，所涉及的领域包括智能机器人、无线物联网、通讯芯片、滤波器、锂电池、存储、传感器、显示芯片、激光设备、测试设备、半导体材料等。

2022年前四个月，小米产投布局了8家芯片半导体公司，分别是半导体设备供应商“景焱智能”、射频滤波器厂商“承芯半导体”、激光雷达芯片厂商“几何伙伴”，以及新能源车核心的锂电池研发商“卫蓝新能源”等。